¿Qué es el apalancamiento operativo?

El apalancamiento operativo, es la situación generada en una empresa cuando utiliza costes fijos para aumentar la rentabilidad obtenida.

En esta entrada vimos el concepto de Apalancamiento Financiero, que mide la utilización de deuda para aumentar los beneficios. Es decir, utilizamos la deuda como palanca de rentabilidad. En este caso, utilizaremos los costes fijos como palanca de rentabilidad.

Costes fijos vs. Costes variables

• Son Costes fijos aquellos que no varían con el volumen de producción
• Y Costes variables son aquellos que sí varían con el volumen de producción

Esta es la definición más generalmente aceptada, aunque siempre hay que matizar, que solo es válida para ciertos intervalos de producción. Me explico. Si tienes una máquina para producir balones, la máquina es un coste fijo. Puedes producir con la misma máquina 500, 400 o 600, incluso más. Cuantos más balones produzcas, menor será tu coste fijo unitario. Pero en el momento que quieras producir 10.000 balones, tal vez necesites comprar más máquinas. Así que un coste que era fijo, no es estrictamente tal.

Salvando este matiz, suponiendo unos volúmenes de venta y producción más o menos estables dentro de cierto rango, podemos empezar a hablar del Apalancamiento operativo.

Concepto de Apalancamiento Operativo

Lo mejor que podemos hacer para entender este concepto, es poner un ejemplo de una empresa ficticia:

• Ventas: 5.000 uds x 20 €/ud = 100.000 €
• Costes variables: 5.000 uds x 12 €/ud = 60.000 €
• Costes fijos: 28.000 €

Si construimos una Cuenta de Resultados básica:

Ingresos por ventas             100.000  (100%)

– Costes Variables                  60.000    (60%)

Margen de Contribución      40.000    (40%)

– Costes Fijos                           28.000    (28%)

Beneficio de Explotación       12.000    (12%)

Ahora bien, si conseguimos aumentar las ventas en un 20%, tendremos:

• Ventas: 6.000 uds x 20 €/ud = 120.000 €
• Costes variables: 6.000 uds x 12 €/ud = 72.000 €
• Costes fijos: 28.000 €

Si construimos una nueva Cuenta de Resultados básica:

Ingresos por ventas             120.000   (100%)

– Costes Variables                  72.000     (60%)

Margen de Contribución      48.000     (40%)

– Costes Fijos                           28.000     (23%)

Beneficio de Explotación       20.000    (17%)

Fíjate que el Benefico de Explotación ha aumentado en un 66% (de 12.000 a 20.000) mientras que las ventas sólo han aumentado un 20% (de 5.000 ud a 6.000 ud)

Éste es el fenómeno del Apalancamiento Operativo, utilizar una mayor proporción de costes fijos para aumentar tu rentabilidad.

Esto se explica porque el coste total por unidad, disminuye a medida que aumentamos el nivel de producción y venta. Disminuye la parte de costes fijos por unidad, como puedes ver en la siguiente fórmula:

Al disminuir el coste total unitario, y no variar el precio de venta, aumentamos nuestro beneficio y nuestra rentabilidad.

Cálculo del Apalancamiento Operativo

Con esta fórmula calcularemos el grado de Apalancamiento, que idealmente, debe ser mayor que 1. Así al aumentar las ventas aumentará en mayor proporción el beneficio, como hemos visto en el ejemplo anterior, de una empresa apalancada operativamente.

Truco para el cálculo

Aunque no es del todo correcto, podemos hacer una aproximación más sencilla al cálculo del grado de apalancamiento. Imagino que es probable que no tengas definido al 100% qué costes son variables y fijos en tu empresa. De todas formas si sigues un modelo de Cuenta de Resultados Analítica como te propongo, y tienes calculado tu Margen Bruto, puedes aproximar el cálculo fácilmente si divides el Margen Bruto entre el Beneficio de Explotación. Pero insisto que no es un cálculo correcto, solo una aproximación.

Peligros del Apalancamiento operativo

Hasta ahora te he contado la parte bonita de estar apalancado sobre los costes fijos. Pero he de decirte que es muy peligroso en el sentido contrario. Ante una disminución en el nivel de ventas, el apalancamiento se vuelve negativo, y destruye beneficios a un ritmo mayor que la reducción de las ventas. Como consecuencia perdemos rentabilidad. Y todo hay que decirlo, podemos entrar en pérdidas si no somos capaces de cubrir los costes fijos totales.

Así que como todo en este mundo, lo ideal es encontrar un equilibrio. Potenciar los costes fijos en épocas de crecimiento de mercado, y reducirlos en el caso contrario.